10月27日晚間，海螺水泥發(fā)布三季度報(bào)告，前三季度實(shí)現(xiàn)營收853.3億元，較上年同期調(diào)整后營收減少29.6%，歸母凈利潤124.2億元，同比大降44.53%;其中三季度實(shí)現(xiàn)營收290.5億元，同比減少29.6%，歸母凈利潤25.8億元，同比大降65.3%。盡管前三季度利潤同比大降44.53%，但其利潤額仍居已披露業(yè)績報(bào)告的8家水泥上市公司首位。
數(shù)據(jù)來源：上市公司三季度報(bào)告
海螺占比8家上市水泥企業(yè)6成利潤
截至10月28日晚間，已經(jīng)披露三季報(bào)的8家A股水泥企業(yè)期內(nèi)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入總額2402.47億元，凈利潤總額202.78億元。海螺水泥營收和凈利潤占比分別為35.5%和61.2%，體現(xiàn)出絕對(duì)的“霸主”地位。
從已披露三季報(bào)的企業(yè)可見，包括上峰水泥、冀東水泥、萬年青、塔牌集團(tuán)、華新水泥、福建水泥等多家企業(yè)第三季度盈利能力均有所下降。
需求疲軟，海螺也扛不住
據(jù)水泥人網(wǎng)了解，今年前三季度需求疲弱疊加成本高企，導(dǎo)致多家水泥企業(yè)業(yè)績同比下滑。即使是低成本龍頭企業(yè)也難抵地產(chǎn)投資開工顯著下滑，需求疲弱下水泥價(jià)格走弱的趨勢。二季度疫情蔓延影響施工與物流，海螺水泥重點(diǎn)布局的東部地區(qū)受沖擊相對(duì)較大。疊加煤炭成本上漲而水泥價(jià)格下滑，尤其是三季度水煤價(jià)差進(jìn)一步縮窄，導(dǎo)致前三季度毛利率同比降2.2%至25.4%;同時(shí)受研發(fā)投入與管理費(fèi)用增加影響，期間費(fèi)用率同比增2.4%至7.2%。企業(yè)積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈，資本開支顯著增加。從現(xiàn)金流情況看，受銷售收入下滑影響，前三季度經(jīng)營性凈現(xiàn)金流95.9億元，同比減少55%。
海螺水泥積極推進(jìn)國內(nèi)外項(xiàng)目建設(shè)和并購，成功并購重慶多吉公司等水泥項(xiàng)目、擬控股收購海螺環(huán)保，期內(nèi)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金同比增長141%至219.6億元。
融資方面，10月20日成功注冊發(fā)行不超過100億元(含100億元)中期票據(jù)，為后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈延伸提供充足資金。
海螺：水泥靠協(xié)同漲價(jià)不正常，期待回歸市場化
今年4月份開始水泥價(jià)格持續(xù)下跌，較低的價(jià)格一直延續(xù)到第三季度。三季度本來就是淡季，極端天氣較多，下游需求進(jìn)一步減少，使得水泥企業(yè)利潤普遍下滑。
一位接近海螺水泥的業(yè)內(nèi)人士表示，“當(dāng)前，公司最重要的是把水泥主業(yè)穩(wěn)住，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。穩(wěn)并非是單一的指利潤穩(wěn)定，而是量、本、利各方面均衡配置，依照市場規(guī)律穩(wěn)步發(fā)展。9、10月份一些地區(qū)的價(jià)格確實(shí)漲了一些，但是起起伏伏并不穩(wěn)定。動(dòng)力煤價(jià)格自8月中旬以來持續(xù)上漲，吞噬企業(yè)利潤，一些企業(yè)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈。但下游需求不振，又有很多新產(chǎn)線投產(chǎn)，對(duì)價(jià)格沖擊較大，未來價(jià)格仍將以反復(fù)為主。”
從各報(bào)告期來看，自2021年半年報(bào)開始，海螺水泥各期內(nèi)的盈利水平同比都呈現(xiàn)負(fù)增長。2022年至今，各期凈利潤同比仍是負(fù)增長，且降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。
上述行業(yè)人士表示，“與前兩年水泥企業(yè)盈利能力高速增長相比，今年水泥企業(yè)業(yè)績下滑確實(shí)非常明顯，海螺水泥也是這樣。但我認(rèn)為業(yè)績下滑并非說明行業(yè)開始走下坡路，而是由之前的不理性回歸到常態(tài)化發(fā)展。以前有些時(shí)候水泥漲價(jià)是不正常的，是依靠企業(yè)協(xié)同、行業(yè)自律甚至犧牲市場份額換取的。當(dāng)前水泥價(jià)格下降，是行業(yè)逐步回歸正常的發(fā)展態(tài)勢，海螺期待看到這種態(tài)勢。”
水泥價(jià)格在300~500元/噸是最好選擇
此前海螺水泥原董事長高登榜曾提及，水泥價(jià)格在300~500元/噸之間是最好的選擇。因?yàn)樗嘞旅孢€有混凝土，混凝土后面還有房地產(chǎn)，還有政府項(xiàng)目，廣場、高鐵、高速公路等等。水泥不是一個(gè)獨(dú)立的產(chǎn)品，它關(guān)乎整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行質(zhì)量和成本問題。
針對(duì)中國水泥什么時(shí)候能夠達(dá)到世界水平的問題。高登榜表示，要待中國整個(gè)的大建設(shè)非常完善了，像歐洲一樣，像大洋洲，像美洲一樣，非常完善了，那個(gè)時(shí)候水泥應(yīng)用可能更多的是整個(gè)工程的修補(bǔ)或者是局部的小工程。水泥價(jià)格是一把雙刃劍，價(jià)格不僅要找一個(gè)動(dòng)態(tài)的適中，更應(yīng)該取得水泥人認(rèn)為的在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的定位價(jià)值。
