從近期各大水泥集團(tuán)公布中報(bào)數(shù)據(jù)來看，受到成本上漲、限電限產(chǎn)、疫情等原因，高利潤的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。水泥市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期，水泥企業(yè)已經(jīng)開始“另尋出路”，開辟新的利潤增長點(diǎn)，特別是砂石骨料已經(jīng)成為企業(yè)增長最快的高毛利業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
海螺水泥打造全產(chǎn)業(yè)鏈，骨料為切入點(diǎn)
海螺水泥董事長在近期的業(yè)績發(fā)布會(huì)上明確新的發(fā)展思路主要是聚焦在全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，非常好的切入點(diǎn)是骨料，并且很容易延伸到商混。通過行業(yè)龍頭的發(fā)展就能看出整個(gè)行業(yè)的走向，爭搶骨料市場(chǎng)成為未來水泥企業(yè)的新重點(diǎn)。
也正因砂石骨料盈利水平高，央企國企和水泥企業(yè)紛紛加碼布局。近年來由于骨料價(jià)格持續(xù)上漲，毛利率普遍在50%以上，吸引了大量企業(yè)積極搶灘砂石骨料市場(chǎng)，包括砂石企業(yè)、水泥企業(yè)、建筑企業(yè)、混凝土企業(yè)、采礦企業(yè)、水電企業(yè)、城投公司等，在新一輪的砂石產(chǎn)業(yè)布局中，具備資源和資金優(yōu)勢(shì)的水泥集團(tuán)逐漸成為主角。
骨料資源屬性帶來高盈利壁壘，區(qū)域間有明顯分化。一方面，2016~2019年由于環(huán)保等因素關(guān)停大量小礦山，在淘汰落后產(chǎn)能的同時(shí)、新增產(chǎn)能補(bǔ)充不及時(shí)，礦山數(shù)量和砂石產(chǎn)量明顯減少，造成骨料供需短期失衡，價(jià)格大幅上漲。全國砂石骨料均價(jià)從2016年的46元/噸漲至2020年的100元/噸以上。海螺水泥骨料毛利率從2016年的46%升至2021年的68.34%;華新骨料業(yè)務(wù)毛利率從2016年的37.5%上漲至2021年的65.6%;上峰水泥2021年砂石骨料毛利率高達(dá)79.92%……
另一方面，區(qū)域供需不平衡和超短的運(yùn)輸半徑構(gòu)筑的區(qū)域壁壘未變，并且能源價(jià)格上漲帶來公路運(yùn)費(fèi)提升也進(jìn)一步縮短運(yùn)輸半徑，強(qiáng)化骨料區(qū)域資源屬性，骨料的區(qū)域供需不平衡使得各區(qū)域有明顯價(jià)差，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的東部沿海地區(qū)骨料盈利強(qiáng)于西部。
各大水泥集團(tuán)發(fā)力砂石骨料行業(yè)
近年來水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩情形愈發(fā)嚴(yán)重，疊加“雙碳”政策推進(jìn)，各大水泥企業(yè)開始聚焦全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，首當(dāng)其沖的就是發(fā)展骨料繼而延伸至商混、裝配式建筑以及水泥制品行業(yè)。同時(shí)發(fā)展新材料、新能源在碳轉(zhuǎn)化上做文章。
近期20多家水泥上市公司陸續(xù)發(fā)布了2022年半年報(bào)，從報(bào)告內(nèi)容可見，有喜有憂。喜的是延伸產(chǎn)業(yè)鏈漸成水泥企業(yè)第二成長曲線，憂的是主業(yè)水泥業(yè)績承壓，下行趨勢(shì)明顯。
天山水泥是國內(nèi)儲(chǔ)備資源量最大的企業(yè)
天山水泥主擁有熟料產(chǎn)能3.2億噸、商混產(chǎn)能4.2億方、骨料產(chǎn)能1.9億噸。上半年公司業(yè)績主要來源于水泥及商品混凝土、骨料的生產(chǎn)銷售，骨料銷量同比大幅增長，效益同比增長。
2022年1-6月，天山水泥銷售水泥11,024萬噸，同比下降17.80%;銷售熟料1,683萬噸，同比下降12.57%;銷售商混3,759萬方，同比下降23.13%;銷售骨料5,052萬噸，同比增長49.46%。
做強(qiáng)骨料方面，天山股份指出，目前天山水泥是國內(nèi)儲(chǔ)備資源量最大的企業(yè)，包括已建成的和在建的商混產(chǎn)能是國內(nèi)規(guī)模相對(duì)較大的，下一步要增強(qiáng)骨料業(yè)務(wù)的競爭力、盈利能力，在骨料業(yè)務(wù)的布局上、發(fā)展模式上、在骨料業(yè)務(wù)和商混業(yè)務(wù)、水泥業(yè)務(wù)一體化經(jīng)營體制模式上做創(chuàng)新;在精細(xì)化管理上下功夫，從而提高骨料業(yè)務(wù)整體的盈利和競爭力。
海螺水泥骨料產(chǎn)能達(dá)7450萬噸，新增870萬噸
海螺水泥2022年中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)新增熟料產(chǎn)能240萬噸，新增水泥產(chǎn)能325萬噸，新增骨料產(chǎn)能870萬噸，新增商品混凝土產(chǎn)能300萬立方米，新增光伏發(fā)電裝機(jī)容量37MW。截至報(bào)告期末，海螺水泥熟料產(chǎn)能2.72億噸，水泥產(chǎn)能3.87億噸，骨料產(chǎn)能7450萬噸，商品混凝土1770萬立方米，光伏發(fā)電裝機(jī)容量237MW。海螺水泥9月16日在互動(dòng)平臺(tái)表示，上半年骨料外銷約1700萬噸。
報(bào)告期內(nèi)，42.5級(jí)水泥毛利率同比上升2.03個(gè)百分點(diǎn)，32.5級(jí)水泥毛利率同比下降1.84個(gè)百分點(diǎn)，熟料毛利率同比上升6.72個(gè)百分點(diǎn);其中集團(tuán)自產(chǎn)品42.5級(jí)水泥毛利率、32.5級(jí)水泥毛利率、熟料毛利率同比分別下降7.83個(gè)百分點(diǎn)、10.89個(gè)百分點(diǎn)、5.97個(gè)百分點(diǎn)。骨料及機(jī)制砂綜合毛利率為55.77%，同比下降8.85個(gè)百分點(diǎn);商品混凝土綜合毛利率22.35%，同比上升2.28個(gè)百分點(diǎn)。
金隅集團(tuán)形成混凝土、墻體及保溫材料、裝配式建筑體系
金隅集團(tuán)綠色建材板塊，是全國建材行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，全國第三大水泥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，京津冀最大的綠色、環(huán)保、節(jié)能建材生產(chǎn)供應(yīng)商之一。公司以水泥為核心，形成混凝土、墻體及保溫材料、裝配式建筑體系及部品、家具木業(yè)等上下游配套的完整建材產(chǎn)業(yè)鏈和裝飾裝修、建筑設(shè)計(jì)、裝配式建筑總承包等產(chǎn)品及服務(wù)內(nèi)在聯(lián)動(dòng)機(jī)制，形成了全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展格局。
目前水泥熟料產(chǎn)能約1.1億噸、水泥產(chǎn)能約1.8億噸，預(yù)拌混凝土產(chǎn)能約5400萬立方米，骨料產(chǎn)能5900萬噸(含在建)，助磨劑、外加劑產(chǎn)能約24萬噸;危廢、固廢年處置能力近500萬噸(含建筑垃圾)。
華新水泥2022年上半年實(shí)現(xiàn)骨料生產(chǎn)量3660萬噸，同比增長83%
2022年上半年，由于外部宏觀形勢(shì)嚴(yán)峻，華新水泥實(shí)現(xiàn)水泥及商品熟料銷量2932.72萬噸，同比下降21.5%。得益于前瞻性地大力實(shí)施一體化發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)骨料生產(chǎn)量3660萬噸，同比增長83%;實(shí)現(xiàn)混凝土銷售600.61萬方，同比增長78.89%;各類廢棄物接收量達(dá)到174萬噸，同比提升6%。
盈利能力方面，水泥業(yè)務(wù)因銷量下滑、燃料及動(dòng)力成本大幅上升等原因?qū)е律a(chǎn)成本上升47元/噸(21.9%)，導(dǎo)致噸毛利下滑16元/噸至89元/噸;非水泥業(yè)務(wù)方面，骨料業(yè)務(wù)噸毛利因銷售均價(jià)下滑6元/噸至31元/噸，混凝土業(yè)務(wù)因銷售價(jià)格下降20元/方及成本上升17元/方，而導(dǎo)致毛利下降至59元/方。受骨料、混凝土銷量增長因素的影響，非水泥業(yè)務(wù)上半年EBITDA貢獻(xiàn)占比已達(dá)35%。
華新水泥在2022年半年度業(yè)績說明會(huì)上提及，億噸機(jī)制砂產(chǎn)線在調(diào)試試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)近期將會(huì)對(duì)華新水泥營收有所貢獻(xiàn)。全部投產(chǎn)后，華新水泥將累計(jì)骨料年產(chǎn)能近2億噸，并向年產(chǎn)3億噸的目標(biāo)發(fā)起沖擊。
上峰水泥銷售砂石骨料768萬噸，同比增長44.36%
上峰水泥上半年銷售砂石骨料768萬噸，比上年同期上升236萬噸，同比增長44.36%。上半年公司水泥產(chǎn)品售價(jià)前高后低，單位平均售價(jià)同比上漲8.84%，但水泥產(chǎn)品單位成本同比上升32.13%，主要是煤炭價(jià)格同比大幅上升影響。
骨料業(yè)務(wù)要做大，取決于砂石骨料礦山資源獲取能力，而背后考驗(yàn)公司已有礦山資源儲(chǔ)量、資金實(shí)力、礦山運(yùn)營管理能力、背景背書;骨料業(yè)務(wù)要做強(qiáng)，取決于砂石骨料礦山區(qū)位布局優(yōu)勢(shì)、運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)等，水泥行業(yè)頭部企業(yè)勢(shì)在必行……
