A股市場上，每隔一段時間，總會冒出幾只妖股，成為市場追捧的網紅。比如，最近幾個月里，四川雙馬的出鏡率特別高，成為游資的褻玩之物。
美人絕色是妖物，亂世多財是禍根。“浙江資本圈”今天打算捉一回妖。
首要一個問題：四川雙馬的“妖性”是如何發(fā)端的?得回看8月22日，四川雙馬發(fā)布公告，控股股東LCOHC(拉法基中國海外控股公司)擬通過一系列股權轉讓，完成控制權的讓渡。交易完成后，公司控股股東將變更為和諧恒源及天津賽克環(huán)(二者互為一致行動人)，實際控制人將變更為林棟梁。
十多年來，國際水泥巨頭拉法基混得并不如意，2005年入主四川雙馬之后，想在中國城市化進程中大干一場，進來后才發(fā)覺中國水泥市場群雄并立，明爭暗斗并不好玩。最近好多年，由于注入資產業(yè)績不達標，拉法基每年都得掏出股份補償給中小股東，滋味自然不好受。于是乎，決定一賣了之。
“夢里依稀慈母淚，城頭變幻大王旗”。上市公司換老板也不是啥丟人的事，只要“你好，他好，我也好”就OK了，口袋里塞滿堅挺的人民幣，想去哪去哪唄!
可是，這么多更名改姓的公司中，為啥就四川雙馬飛起來了呢?一句話，還不是因為大老板有背景!
相中四川雙馬的“伯樂”林棟梁，是IDG資本的合伙人，畢業(yè)于清華大學計算機軟件專業(yè)，創(chuàng)業(yè)經歷豐富，操刀案例包括：1999年參與搜房網的創(chuàng)立，時隔11年后搜房網成功上市，獲得100倍以上的回報;2003年林棟梁投資網龍，2007年網龍于香港上市，2009年林棟梁繼續(xù)支持網龍內部孵化的91無線，2013年91無線被百度收購，成為了中國互聯網史上最大并購案。
IDG又是誰?最早進入中國市場的外資投資基金，據稱已在中國投資了超過450家公司，包括騰訊、百度、搜狐、搜房、宜信、小米、攜程、金蝶軟件、奇虎360、傳奇影業(yè)、暴風科技、91手機助手、如家酒店集團等。
所以嘛，四川雙馬股價跑出了這么個走勢：
8月22日復牌以來，四川雙馬股價累計上漲了3倍多，有16個交易日上了龍虎榜!
網紅當道，必有推手。財經媒體迅速行動，找到了炒作四川雙馬的游資俱樂部：老牌游資華泰證券深圳益田路營業(yè)部、中投證券無錫清揚路營業(yè)部、華福證券泉州豐澤街營業(yè)部等等。
“浙江資本圈”想說的是，資金推動只是表象，四川雙馬股價上漲的內在邏輯呢?
直覺告訴小編，IDG有備而來。在四川雙馬收購中，容易被忽視的一條是，根據協議，在2018年4月7日或者中國監(jiān)管規(guī)則允許的更早時點之后的六個月內，IDG海外基金擁有向拉法基中國購買全部四川雙馬股份的權利，同時拉法基中國擁有將全部股份出售給IDG海外基金的權利。
這說明啥?四川雙馬最終會是由IDG美元基金主導滴。說得再明白些，既然IDG美元基金接手，則注入標的很可能是境外資產，不排除是海外退市的中概股。
不信?咱去調研下IDG的A股樣板工程——華燦光電。其實，華燦光電上市就是IDG一手打造的，2007年12月，IDG專門在香港注冊成立Jing Tian I和Jing Tian II;2012年上市后，IDG通過這兩只基金合計持有華燦光電18.17%的股權。但請注意，IDG雖然是第一大股東，但并不想當老板，華燦光電認定為無實際控制人。
懂行的小伙伴知道，“無實際控制人”的定位很關鍵哦。守住這條底線后，不用擔心被劃為借殼了，IDG的參股資產便如涓涓細流緩步注入到華燦光電。
2015年，華燦光電作價10.8億將藍晶科技100%股權收入囊中。早在2010年，IDG旗下KAI LE通過增資入股等方式持有藍晶科技33%的股權。2013年2月，一度擬IPO的藍晶科技撤回申請，最后找到了華燦光電。交易完成后，IDG持有華燦光電19.56%的股權，繼續(xù)維持第一大股東地位，公司仍無實際控制人。
不久前，IDG又卷土重來了。10月14日，華燦光電發(fā)布公告，擬作價16.5億元收購NSL、和諧芯光持有的和諧光電100%股權。標的資產和諧光電屬于控股型企業(yè)，本次收購目標資產是其持有的MEMSIC100%股權，核心資產為美新半導體。當然，本次重組完成后，IDG仍是第一大股東，公司還是沒實際控制人。
資料顯示，MEMSIC于2007年在美國納斯達克上市，是全球第一家微電子機械技術(MEMS)上市公司。2013年，作為標的MEMSIC股東之一的IDG，主導了標的公司的私有化過程。2013年4月22日，MEMSIC簽訂了一份《兼并協議與方案》，約定由IDG Accel China Capital II, L.P.與其關聯方——MZ InvestmentHoldings Limited對MEMSIC進行私有化。
具體的私有化過程及資本騰挪就比較復雜了，在此不作贅述。值得注意的是，交易對方和諧芯光的普通合伙人珠海和諧的最終出資人，可以追溯到四川雙馬的新老板林棟梁，及其搭檔王靜波。
有了IDG這兩位名角，四川雙馬這出戲當然值得期待。當然，時過境遷，在重組新規(guī)發(fā)布之后，無實際控制人狀態(tài)的公司，要搞類借殼重組也不大好操作了，三變科技精心設計的“無實際控制人”的重組就是在新規(guī)背景下廢掉的。
易主后的四川雙馬如何規(guī)避嚴苛的借殼監(jiān)管?還是很考驗IDG的國際化智慧滴。當然，對一般投資者而言，這匹來自四川的黑馬已經一騎絕塵，此時再追沒有太大意義了!
