公司主要市場集中度進一步提升影響水泥價格。江浙市場前5家企業(yè)集中度接近40％，安徽、江西在50％左右，已到了行業(yè)集中度進一步提高，可以影響市場價格的程度。預期該地區(qū)兼并收購的進一步發(fā)展，將推動水泥價格走強。在落后產(chǎn)能淘汰的背景下，江蘇、浙江、廣東的水泥產(chǎn)能是負增長，安徽產(chǎn)能增速也僅有需求增速的一半，預期公司主要市場的供求關(guān)系將大幅趨于好轉(zhuǎn)。
我們將公司2009、2010和2011年EPS上調(diào)為2.02、2.79和3.12元；按2010年20－25倍市盈率估值，合理估值區(qū)間在55.8－69.8元；投資評級上調(diào)為“強烈推薦－A”。
