近期水泥股基本面與股價的演變(編注:最近一周水泥股出現(xiàn)明顯調(diào)整)非常符合廣發(fā)證券(000776)策略組最近的報告標題“請等一等,讓基本面跟上預期的腳步”:
1、水泥公司在春節(jié)前股價持續(xù)上漲,市場預期較高;而從基本面來看,華東地區(qū)水泥行業(yè)仍處在底部震蕩階段,目前股價的回落我們認為更多是預期差所導致。
2、市場預期推動股價上漲后,需要基本面來兌現(xiàn),一季度華東水泥盈利增速較差,因此需要等待;而一旦3-4月份需求復蘇得到驗證后,二季度盈利拐點也將確認,因此值得等待。
3、從行業(yè)供需格局來看,我們傾向于3-4月份后驗證行業(yè)基本面和盈利復蘇好轉,結合目前的基本面和市場估值,我們認為水泥行業(yè)二季度有望再次迎來投資機會(前一次是2012年9-11月份)。
從歷史上來看,建材行業(yè)基本面和股價(或估值)基本保持同步。尤其是龍頭公司,如果以季度為單位衡量,龍頭公司估值變化和盈利變化基本保持同步。