如何看待水泥板塊的投資機(jī)會(huì)?整體而言，與過去十年相比，未來十年水泥行業(yè)產(chǎn)能去化將成為常態(tài)，景氣波動(dòng)幅度將收窄，這是水泥板塊的現(xiàn)狀。但城鎮(zhèn)化率還有較大上升空間以及東、中、西部地區(qū)的顯著差異，均是水泥需求的中長期動(dòng)力。
總體而言，明年水泥板塊動(dòng)力大于壓力。據(jù)中信證券(600030,股吧)、東北證券(000686,股吧)、宏源證券(000562,股吧)、國泰君安等券商測(cè)算，2013年水泥的需求狀況良好。另外，區(qū)域性機(jī)會(huì)更為明顯，機(jī)構(gòu)最為看好的是華東區(qū)域，其次是華中地區(qū)，對(duì)應(yīng)的上市公司包括海螺水泥(600585,股吧)、華新水泥(600801,股吧)等。
需求長期受益城鎮(zhèn)化
中國水泥需求會(huì)長期依賴于城鎮(zhèn)化。國外水泥消費(fèi)達(dá)到高峰期城鎮(zhèn)化率一般在70%~80%左右，目前我國城鎮(zhèn)化率只有51%。
銀河證券預(yù)估，未來十年，我國將以每年1%的城鎮(zhèn)化率的速度增長，到2020年，城鎮(zhèn)化率有望達(dá)到60%。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查數(shù)據(jù)，我國城鎮(zhèn)化率每提升一個(gè)點(diǎn)，將會(huì)有1000萬的人口轉(zhuǎn)移到城市，如果按照每人住房面積30平米來算，每年需新增3億平米的住宅，這表明未來中國的城市住房需求依然強(qiáng)勁，從而帶來水泥等一系列的需求。
"國家規(guī)劃到2020年實(shí)現(xiàn)GDP增速7.5%增長，也意味著中國水泥需求目前未達(dá)到高峰期，我們估計(jì)高峰期在2018年左右，在此之前預(yù)期我國水泥需求增速大致維持年均5%，比"十一五"兩位數(shù)增長略低。"國泰君安2013年建材行業(yè)投資策略報(bào)告判斷。
事實(shí)上，從今年下半年開始，水泥供需狀況有所好轉(zhuǎn)。
同時(shí)東北證券(000686,股吧)預(yù)計(jì)，2013年供需水泥行業(yè)新增產(chǎn)能供給為1.8億噸，相比2012年新增產(chǎn)能25億噸需求凈增加1.4億噸，供需逐步好轉(zhuǎn)。
國泰君安認(rèn)為，2012年下半年水泥需求好轉(zhuǎn)更多來自基建復(fù)蘇拉動(dòng)，下半年發(fā)改委大量批復(fù)了基建項(xiàng)目以及各種相關(guān)債券發(fā)行解決資金問題，基建投資大幅反轉(zhuǎn)帶動(dòng)水泥需求明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)期基建復(fù)蘇趨勢(shì)在2013年依舊可以維持。
關(guān)注華東華中龍頭
中信證券(600030,股吧)認(rèn)為，短期來看，"新型城鎮(zhèn)化"和"穩(wěn)增長"等政策預(yù)期回升對(duì)水泥股仍將有所刺激，此時(shí)建議在回調(diào)過程中逐步配置。
中期來看，2013年在需求小幅回升刺激下，華東、華中地區(qū)能夠憑借供應(yīng)端協(xié)同收縮實(shí)現(xiàn)供需弱平衡進(jìn)而推升景氣階段性上行。
