水泥行業(yè)動態(tài)：上周全國水泥市場平均價格環(huán)比上揚，幅度0.63%。報價出現(xiàn)上調(diào)區(qū)域主要有天津、江蘇、四川和江西個別區(qū)域，不同地區(qū)價格上調(diào)20-50元/噸;價格出現(xiàn)下跌的有湖南和廣東，幅度10-25元/噸。
水泥行業(yè)判斷：進入3月中旬工程陸續(xù)啟動、需求增加，東部地區(qū)水泥價格進入季節(jié)性提價通道，但整體來看，需求恢復(fù)情況仍較疲軟，并未出現(xiàn)去年底普遍預(yù)期的今年立春早，需求恢復(fù)早的狀況，且弱市格局下，部分大企業(yè)壓價跑量或令今年3月底至4月初的水泥價格難以企及去年四季度的高位。
水泥股中我們依然首選華北地區(qū)，主要是今年京津冀地區(qū)停窯時間超預(yù)期(到3月底)，而企業(yè)庫位較低，大概率已經(jīng)明顯上調(diào)的掛牌價格可以被實際執(zhí)行，區(qū)域內(nèi)企業(yè)盈利狀況有望明顯改善。短期內(nèi)，我們認(rèn)為水泥價格回升幅度的低于預(yù)期及地產(chǎn)調(diào)控政策或?qū)⒘钏喙尚星榛蛳萑虢┏志置?，但我們?013年整體供求格局偏樂觀的預(yù)期并未改變;依然維持對水泥行業(yè)“看好”的評級。
推薦有望景氣底部復(fù)蘇的華北水泥股：冀東水泥、金隅股份;
推薦供求格局較為穩(wěn)定的華東水泥股：海螺水泥、江西水泥;
推薦基建拉動區(qū)域需求有望超預(yù)期的水泥股：祁連山。
