2011-09-06 00:46:28 來源:水泥人網(wǎng)

山水水泥08年年報(bào)點(diǎn)評

??? 盡管08年宏觀經(jīng)濟(jì)面對復(fù)雜局面,水泥行業(yè)也受到經(jīng)濟(jì)下行帶來的沖擊。但山水水泥(0691.HK)在08年憑借其在山東較強(qiáng)的控制能力,抓住該區(qū)域落后產(chǎn)能淘汰的機(jī)遇,適時(shí)提高產(chǎn)品銷售價(jià)格,并通過建設(shè)余熱發(fā)電工程、高壓變頻改造、深化基礎(chǔ)管理等成本節(jié)約措施,緩解煤、電價(jià)格上漲帶來的成本壓力,集團(tuán)水泥熟料產(chǎn)銷量、營業(yè)收入和利潤實(shí)現(xiàn)較大幅度增長,創(chuàng)歷史最高水平。公司08年在建的生產(chǎn)線將在09年陸續(xù)投產(chǎn),熟料、水泥產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)大。另外,山東、遼寧兩省的落后水泥產(chǎn)能將在今年進(jìn)入全面淘汰階段,山水水泥將借此機(jī)會進(jìn)一步鞏固其在此區(qū)域的控制地位,公司有望繼續(xù)保持08年產(chǎn)銷兩旺的勢頭。全行業(yè)面臨景氣度下滑風(fēng)險(xiǎn),公司規(guī)模、技術(shù)、管理等優(yōu)勢將全面體現(xiàn),有助于其兼并重組計(jì)劃的繼續(xù)推進(jìn),伴隨著其市場份額的逐漸擴(kuò)大,競爭能力將得以進(jìn)一步的提升。

??? 事件:

??? 山水水泥周五公布,截至2008年12月31日止年度,集團(tuán)營業(yè)收入約為人民幣75.01億元,較2007年度上升81%;公司股東權(quán)益持有人本年度凈利潤約為人民幣5.39億元,較2007年度上升154%;每股盈利人民幣0.23元;擬每股分配股息港幣0.076元。

??? 點(diǎn)評:

??? 受益山東省區(qū)域控制地位,兩專銷售策略大幅提高銷量。08年山東省內(nèi)水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)改善,落后產(chǎn)能的積極淘汰使得供求關(guān)系趨好,公司大幅將平均銷售單價(jià)提高至233.0元,同比增長27.2%。并且公司繼續(xù)實(shí)施城市專業(yè)化和農(nóng)村專賣店“兩?!变N售策略,使得產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)較大幅度增長,公司水泥銷量2,511.2萬噸,同比增長45.7%。熟料銷量546.6萬噸,同比增長21.2%。伴隨著08年投資的生產(chǎn)線于09年陸續(xù)投產(chǎn),而山東、遼寧等公司區(qū)域優(yōu)勢明顯地區(qū)的落后產(chǎn)能將全面淘汰,公司在該區(qū)域的價(jià)格話語權(quán)將繼續(xù)體現(xiàn),山水水泥有望持續(xù)08年銷量強(qiáng)勁增長的勢頭。

??? 系統(tǒng)整合收購企業(yè)提高集團(tuán)整體運(yùn)行質(zhì)量及經(jīng)濟(jì)效益。報(bào)告期內(nèi),公司對07年末收購的遼寧和山東等5家企業(yè)的生產(chǎn)、運(yùn)營以及管理進(jìn)行了系統(tǒng)性的整合,大幅度改善其生產(chǎn)流程以及經(jīng)濟(jì)效益,使其迅速地納入集團(tuán)整體戰(zhàn)略布局和市場統(tǒng)籌之中,打開并鞏固了集團(tuán)在山東東部以及東北的市場。08年該五家水泥生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)良好,使集團(tuán)各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)均有大幅提升。09年起的兩年,集團(tuán)將在山東將遵循“重組并購為主、適度新建為輔”原則,向山東南部、蘇北皖北以及山東北部、河北南部輻射;在遼寧圍繞政府“五點(diǎn)一線”發(fā)展規(guī)劃,繼續(xù)其并購擴(kuò)張之路,進(jìn)一步提升市場話語權(quán)。

??? 余熱發(fā)電、高壓變頻等措施有效控制成本。截至報(bào)告期末,余熱發(fā)電總發(fā)電量為4.63億度,節(jié)約電費(fèi)人民幣0.35元/度,降低熟料成本約人民幣16,390萬元。風(fēng)機(jī)高壓變頻改造總裝機(jī)功率累計(jì)達(dá)66,710千瓦,平均節(jié)電率達(dá)21.6%,節(jié)約成本約人民幣5,383萬元。有效緩解了煤價(jià)上升給生產(chǎn)成本帶來的壓力。09年煤炭價(jià)格較去年同期將有所回落,而公司08年開工的余熱發(fā)電項(xiàng)目將于09年投產(chǎn),新增余熱發(fā)電能力67,500千瓦,成本壓力將得到進(jìn)一步緩解。

??? 加大水泥主業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資力度。公司08年在山東、遼寧兩省完成項(xiàng)目投資20億元,有2條日產(chǎn)4,000噸的熟料生產(chǎn)線,1條水泥粉磨線,以及1套余熱發(fā)電機(jī)組按期建成投入運(yùn)行,另有3條日產(chǎn)分別為4,000噸、4,600噸、5,000噸的熟料生產(chǎn)線,8條水泥粉磨線,以及5套余熱發(fā)電機(jī)組已經(jīng)建成或者在建。新建產(chǎn)能繼續(xù)鞏固了公司在山東、遼寧兩省水泥行業(yè)的市場領(lǐng)導(dǎo)地位,完善其控制礦山資源和終端市場的布局。08年已開工熟料生產(chǎn)線(含余熱發(fā)電)和水泥生產(chǎn)線將在09年全部投產(chǎn),全年預(yù)計(jì)新增熟料產(chǎn)能435萬噸、水泥產(chǎn)能1,245萬噸,新增余熱發(fā)電能力67,500千瓦。2009年,公司將繼續(xù)采取“在有資源的地方建設(shè)熟料基地、在有市場的地方建設(shè)水泥粉磨站”的原則,山東和遼寧省產(chǎn)業(yè)布局將得到完善,從而進(jìn)一步增強(qiáng)區(qū)域控制能力。

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