2011-09-06 00:27:14 來源:水泥人網(wǎng)

冀東水泥新建生產(chǎn)線增強(qiáng)區(qū)域競爭力

? 冀東海德堡二期工程投產(chǎn),將提升冀東水泥在陜西的市場占有率,增強(qiáng)區(qū)域競爭力,公司將獲得一定的產(chǎn)品定價(jià)權(quán)。公司在建和擬建產(chǎn)能的地理分布相當(dāng)分散,更容易受到市場供求關(guān)系的沖擊。

? 中國建材網(wǎng)11月27日?qǐng)?bào)道,冀東水泥旗下冀東海德堡(扶風(fēng)、涇陽)水泥有限公司近日在陜西西安隆重舉行二期工程兩條日產(chǎn)4,500噸熟料水泥生產(chǎn)線點(diǎn)火儀式。冀東水泥將在陜西扶風(fēng)和涇陽兩地?fù)碛?條新型干法水泥生產(chǎn)線,達(dá)到1,000萬噸水泥生產(chǎn)能力,目前列陜西水泥生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能第一位。

? 扶風(fēng)、涇陽項(xiàng)目投產(chǎn),將提升公司在陜西的市場占有率至30%以上,顯著增強(qiáng)區(qū)域競爭力,公司將獲得一定的產(chǎn)品定價(jià)權(quán)。但由于主要競爭對(duì)手也擴(kuò)充了產(chǎn)能,未來供求關(guān)系并不能明顯改善,企業(yè)銷售毛利率仍不能顯著提高。

? 資料顯示,陜西省2007年水泥總產(chǎn)量為3,026萬噸,較大的水泥生產(chǎn)企業(yè)除公司外,還有*ST秦嶺、聲威集團(tuán)和光宇集團(tuán),水泥產(chǎn)能分別200萬噸、460萬噸和200萬噸,但2010年前聲威集團(tuán)和安康堯柏還將新增產(chǎn)能500萬噸和400萬噸,公司也仍有200萬噸產(chǎn)能項(xiàng)目擬建。由于陜西落后產(chǎn)能較少,僅30%左右,2009年和2010年淘汰的落后產(chǎn)能僅分別為200萬噸和200萬噸,雖然水泥需求有望保持20%增長,預(yù)計(jì)新增需求和新增供應(yīng)基本平衡。

? 目前,公司熟料產(chǎn)能超過3,000萬噸,分布在河北、內(nèi)蒙古、陜西、吉林和遼寧五省,產(chǎn)能分別為1,400萬噸、350萬噸、810萬噸、280萬噸和320萬噸,水泥產(chǎn)能超過4,000萬噸。對(duì)公司而言,西南地區(qū)一直是空白點(diǎn),但災(zāi)后重建提供了市場機(jī)會(huì),公司在建項(xiàng)目有四川屏山和重慶璧山以及合川5條生產(chǎn)線,投產(chǎn)后,公司在川渝地區(qū)的水泥產(chǎn)能也將達(dá)900萬噸。

? 四川災(zāi)區(qū)重建將在未來三五年有大量水泥需求,預(yù)計(jì)增加5,000萬噸以上水泥需求,目前水泥價(jià)格居全國前列,為公司打入四川市場提供了良機(jī)。但由于海螺水泥和華新水泥加大了四川周邊地區(qū)的投資以及西南水泥龍頭拉法基的擴(kuò)產(chǎn),其中海螺水泥將投資50億元,華新水泥則在22億元以上。2010年后僅海螺水泥和華新水泥在川渝等地產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)1,000萬噸和550萬噸左右,市場出現(xiàn)供大于求的可能性極大。

? 數(shù)據(jù)顯示,2007年四川水泥的總體產(chǎn)量為6,214萬噸,其中新型干法水泥所占比重只有25%,遠(yuǎn)低于全國平均水平。而目前,川渝兩地僅有四川金頂、*ST 雙馬兩家水泥類上市公司,兩家公司的水泥生產(chǎn)能力僅為230萬噸和220萬噸,但拉法基、臺(tái)灣水泥、亞東水泥和紅獅集團(tuán)等國內(nèi)外均開始在四川及周邊地區(qū)建設(shè)自己的生產(chǎn)基地,預(yù)計(jì)2009年下半年將進(jìn)入產(chǎn)能釋放期。

? 中國中材入主,使公司獲得機(jī)會(huì)整合北方水泥,但公司在建和擬建產(chǎn)能的地理分布相當(dāng)分散,公司在各區(qū)域市場的市場份額普遍低于20%,市場控制力均較差,缺乏市場定價(jià)權(quán),毛利潤水平不穩(wěn)定,在產(chǎn)能過剩的形勢(shì)下,毛利潤水平的下降將會(huì)較其它有較好市場控制力的主要水泥上市公司更加明顯,更容易受到市場供求關(guān)系的沖擊。資料顯示,2007年公司在河北、內(nèi)蒙古、陜西、吉林和遼寧五省的市場占有率分別為10.3%、11.9%、12.6%、10.0%、8.0%。

? 此外,在經(jīng)濟(jì)增長放緩市場需求下降、利潤增長低于預(yù)期的情況下,大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張,將顯著加重公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)和現(xiàn)金流的緊張程度。公司放緩東北擴(kuò)張,除東北水泥價(jià)格較低原因外,現(xiàn)金流的緊張可能也是一個(gè)重要原因。

? 公司2008年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.37億元,同比增長34.07%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤3.39億元,同比增長4.40%;公司基本每股收益0.3187元,每股凈資產(chǎn)4.80元,凈資產(chǎn)收益率5.83%。

歡迎掃描二維碼關(guān)注微信公眾號(hào):cementren;本文僅代表作者觀點(diǎn),不代表本站立場;投稿請(qǐng)聯(lián)系:offce@cementren.com,QQ:1229919202業(yè)務(wù)咨詢:18911461190