日前，長(zhǎng)城基金發(fā)布投策報(bào)告認(rèn)為，四季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)不改，但多空雙方分歧增加，市場(chǎng)震蕩可能性加大。長(zhǎng)城基金看好四條投資主線：房地產(chǎn)投資拉動(dòng)的上游行業(yè)、通脹預(yù)期加強(qiáng)下的投資機(jī)會(huì)、估值相對(duì)低估的板塊、出口復(fù)蘇受益行業(yè)。
四季度房地產(chǎn)銷售有所回落，但新開工數(shù)據(jù)還會(huì)保持高速增長(zhǎng)，從而拉動(dòng)房地產(chǎn)上游行業(yè)。這些行業(yè)包括建筑機(jī)械、水泥、玻璃、商用貨車、鋼鐵等。
其次，把握通脹預(yù)期加強(qiáng)背景下的投資機(jī)會(huì)。在通脹預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)后，資產(chǎn)、資源行業(yè)會(huì)顯著受益，股市、樓市、大宗商品、能源價(jià)格都會(huì)有所提升。
第三，把握相對(duì)低估的板塊。從各行業(yè)的橫向估值比較而言，目前有三大行業(yè)的市盈率較低，分別是金融服務(wù)、公用事業(yè)和輕工制造，有五個(gè)行業(yè)的市凈率較低，分別是金融服務(wù)、公用事業(yè)、輕工制造、交通運(yùn)輸和黑色金屬。其中銀行目前的估值水平更是低于歷史均值的一倍方差以下，相對(duì)其歷史估值水平波動(dòng)區(qū)間的折價(jià)程度是所有行業(yè)中最高的。
最后，投資者可關(guān)注出口復(fù)蘇行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，短期來看，中國(guó)出口將受益于海外國(guó)家圣誕訂單以及補(bǔ)庫(kù)存而出現(xiàn)回升跡象。（杜志鑫）
