??? 水泥業(yè)每月跟蹤
9月城鎮(zhèn)FAI繼續(xù)高速增長(zhǎng),房地產(chǎn),水泥產(chǎn)量數(shù)據(jù)向好;華東地區(qū)8月出現(xiàn)5個(gè)月來(lái)環(huán)比首次上漲;《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》利好上市企業(yè);我們上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)由‘同步’至‘領(lǐng)先’,基于:(1)FAI仍高速增長(zhǎng),基建項(xiàng)目將進(jìn)入趕工期,利好需求;(2)下半年水泥價(jià)格預(yù)計(jì)上漲;(3)煤價(jià)增幅不會(huì)過(guò)猛,毛利率預(yù)計(jì)提高;(4)中長(zhǎng)遠(yuǎn)大型水泥機(jī)構(gòu)將受到政策支持,利好發(fā)展。亞泥(743.HK)現(xiàn)階段僅1.3和1.2倍FY08、FY09F P/B的股價(jià)被較嚴(yán)重低估,具有投資價(jià)值,為行業(yè)首選。